原创公募基金清盘大考：年内157只基金清盘债基占比四成赎回压力加大 ...

耗子万岁

原标题：公募基金清盘大考：年内157只基金清盘 债基占比四成赎回压力加大

停止12月21日，87家公募基金公司的157只基金清盘，与往年因触发基金停止条款被动清盘差别，本年有83只基金因持有人大会通过表决而停止运行，占比超半数

《投资时报》研究员 齐文健

只管本年公募基金发行火爆，募资额创出凌驾3万亿元的汗青新高，不外仍有不少产物管理不善，终极走向清盘。

Wind数据表现，停止12月21日，年内共有157只公募基金清盘（各类份额归并盘算，下同），涉及87家基金公司，较2019年整年的130只基金和51家基金公司分别增长20.77%和70.59%。值得一提的是，2017年、2018年公募基金清盘数目同样超百只，分别为107只和427只。这意味着，基金清盘数目已一连四年破百只。

若从清盘范例来看，157只清盘基金中因持有人大会通过表决而停止运行的有83只，有73只基金触发条约停止条款，仅有1只基金是保本到期不连续而清盘。

从产物范例来看，停止12月21日，清盘数目最多的是债券型基金，到达63只；其次是股票型基金、混淆型基金均为39只；别的，钱币型基金、另类投资基金、QDII基金清盘数目分别为8只、2只和6只。

值得留意的是，基金清盘警报或将连续拉响。Wind数据表现，停止12月21日，有660只基金规模不敷5000万元。

本年债券型基金体现暗淡，清盘数目占比高达四成，对此一位业内人士向《投资时报》表现，从全行业看，债基的持有人90%以上是机构客户，由于受到持有人占比限定，债基的模式通常是几家机构拼单。“2020年是债券市场小年，债基收益低迷且债市爆雷不停，不少机构在收益压力下不得不做出赎回活动，而在持有人占比限定下，赎回之举很轻易牵一发而动满身，造成不少债基清盘。”

一连四年清盘基金破百只

本年以来，公募基金发行市场中爆款产物家常便饭，而基金清盘也跬步不离。

2012年发布的《关于深化基金考核制度改革有关题目的关照》初次提出“鼓励创建基金退出机制”。2014年，汇添富基金旗下汇添富28天理财成为业内首只清盘基金，基金行业清盘的大幕也由此渐渐拉开。

值得一提的是，比年来基金清盘数目激增。2014年至2016年，基金清盘数目分别为6只、36只、20只。2017年，基金清盘脚步加速，整年有107只产物走向“闭幕”。2018年，基金清盘数目到达峰值，整年有427只基金被清盘。2019年，基金清盘数目放缓，整年清盘基金有130只。

不外，本年清盘基金数目较客岁显着增长。Wind数据表现，停止12月21日，年内已有157只基金清盘。此中，清盘范例为持有大会表决通过的有中邮妥当合赢、中信建投北京ETF、人保鑫享短债A/C、长盛同瑞中证200等83只基金，而客岁整年则为51只。

别的，中科沃土沃祥、圆信永丰中高品级、银华智能汽车A/C等73只基金因触发条约停止条款而被清盘，较客岁整年的78只临时落伍；而仅有银华增值则因保本到期不连续而清盘。

从基金范例来看，年内清盘的157只基金中有63只是债券型基金，占比为40.13%，而客岁清盘的债券型基金数目为50只。此中，中恒久纯债型基金、短期纯债型基金、被动指数型债券基金、加强指数型债券基金、混淆债券型二级基金、混淆债券型一级基金分别有27只、3只、12只、1只、15只、5只。

究竟上，债券型基金的“运气不佳”不但仅体现在存量基金清盘上，新基金发行失败的环境也相对突出。Wind数据表现，停止12月21日，共有23只新基金发行失败，此中包罗东兴臻至、诺安瑞康三年定开、富国华利纯债等13只债券型基金。

别的，《投资时报》研究员还留意到，股票型基金、混淆型基金、钱币型基金、另类投资基金和QDII基金年内清盘数目分别为39只、39只、8只、2只和6只。

近两年ETF基金竞争猛烈，基金公司纷纷结构。与此同时，清盘基金中也不乏该类基金的身影，包罗中信建投北京50ETF、鹏华上证民企50 ETF、广发中证800 ETF、华安中证民企发展ETF等8只基金，也让本年成为ETF基金清盘数目最多的年份。

从ETF基金近五年清盘数据看，2015年至2019年，该范例基金清盘数目分别为1只、4只、2只、7只、4只。

按照基金公司来看，银华基金、广发基金、南边基金、招商基金、鹏华基金年内清盘基金数目排名前五，分别为14只、13只、9只、7只、6只，而泰达宏利基金、国投瑞银基金、大成基金3家公司年内清盘数目皆为5只。

就存续时间而言，本年以来清盘的基金中多只存续时间不敷1年，譬如广发景安纯债，该基金建立于客岁11月20日，本年4月20日清盘，存续时间不敷半年。

若从单月体现来看，本年1月份至5月份，基金清盘数目变革安稳，分别为3只、9只、7只、8只和6只，而6月份数值激增至23只，7月份进一步增至27只成为年内基金清盘数目最多的月份，8月份至12月份（停止12月21日）清盘基金数目分别为12只、22只、16只、14只和10只。

多种缘故原由导致基金清盘

随着公募基金清盘进入常态化，每年都会有部门基金因管理规模不敷、持有人大会同意停止等缘故原由进入清盘步伐，此中因管理规模不敷5000万元或持有人数低于规定人数而清盘不停是产物清盘的重要缘故原由。

与往年差别，除了因触发条约停止条款被清盘外，本年以来基金持有人大会通过表决成为另一个紧张缘故原由。按照基金条约规定，基金份额持有人大会召开后，同意停止基金议案的基金份额占出具表决意见的基金份额持有人或其署理人所代表的基金份额总数的三分之二以上，即可得到停止基金议案通过，进入自动清盘流程。

据《投资时报》研究员观察，这些自动清盘的基金规模并不大，仍有部门基金管理规模低于5000万元，但亦有少部门产物规模体现尚可。

只管这些清盘基金终极都将沉没在公募基金发展的长河中，不外背后的故事各不雷同。

本年10月19日，广发基金发布《广发转型升级机动设置混淆型证券投资基金整理陈诉》表现，该基金末了运作日为7月9日，从7月10日起进入基金产业整理步伐。

这只建立不到三年的基金首募规模为2亿元，建立仅一个月便敏捷跌落至1.02亿元，之后管理规模连续走低。固然该基金在客岁三季度末回升至1.12亿元，不外颓势难挽，广发转型升级在末了运作日规模仅为0.04亿元。

单看这只基金业绩体现也是不甚抱负，自建立至今（停止2020年7月9日），该基金总回报仅为-17.74%。别的，该基金本年以来、近一年、近两年的净值增长率分别为11.31%、21.92%、1.43%，均跑输同类基金收益率均匀值。

值得留意的是，不少清盘基金还曾踩雷违约债券。11月24日，华商基金发布公告称，该基金份额持有人大会于 2020 年 11 月 23 日表决通过了《关于停止华商回报 1 号混淆型证券投资基金基金条约有关事项的议案》，本次大会决定自该日起见效。该基金末了运作日为2020 年11月24日，自2020年11月25日起进入整理步伐。

停止本年三季度末，华商回报1号份额为8249.84万份，此中此中基金管理人持有6660万份，占比到达了80.73%。

别的，基金季报表现，本年三季度华商回报1号净值增长率为-0.06%，同期业绩比力基准收益率为3.25%；自基金条约建立至今，该基金净值增长率为-25.6%，同期业绩比力基准收益率为11.66%。

基金季报还表现，停止本年三季度末，华商回报1号混淆持有的前五大重仓债券中，“16申信01”以1246万元的公允代价排在第二位，占基金资产净值比例到达22.38%，而在本年二季度、一季度，“16申信01”持仓市值分别为1246万元、3096万元，皆位居前五大重仓债券榜首，占净值比例分别为40.19%、21.73%。

实在，出状态的债券型基金还不止于此。譬如，东吴基金旗下的东吴鼎利、东吴鼎元双债A/C、东吴优信妥当A/C、东吴增利A/C4只基金，均踩雷了北京信威通讯技能股份有限公司旗下相干债券，并发布公告对持有的“16信威03”“16信威01”举行估值调解。

固然基金运作不善导致规模缩水或持有人数目降至规定以下、基金持有人大会通过停止运行，导致多数基金因此而清盘，不外也有部门基金清盘与政策变革有关。譬如应羁系要求，分级基金将在本年底前完成整改过渡，在此过程中分级基金清盘并不鲜见。

本年7月23日，中信保诚基金发布了信诚新双盈分级债券基金的整理陈诉。公告表现，鉴于市场情况的变革，上述基金已在6月23日竣事运作，并进入整理期。返回搜狐，检察更多

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