乐山电力携巨头再战光伏技能太超前市场很小众

人得有信念

每经记者 江然 发自成都

一个是国际光伏巨鳄SunPowerCorporation，一个是国内风头正劲的中环股份，加之具有当局配景的两大投资方——四川发展（控股）有限责任公司与天津津联投资控股有限公司，乐山电力此次拉来的 “朋侪圈”阵容强盛。

7月30日晚间，乐山电力发出一条“重磅消息”，称将与上述四方互助，“在中国四川省设立一家具有环球竞争力的中外合资谋划企业，在四川省开辟、拥有和/或出售重要利用高服从 （服从不低于24%）低倍聚光光伏技能产物制作的发电厂（以下简称“四川高效光伏中央项目”）。”

“SunPower是环球光伏巨头，也是美国纳斯达克上市公司，”乐山电力董秘王迅在担当《逐日经济消息》记者采访时表现，“我们盼望通过不停打仗，将来更好地与其互助。”

受旗下新能源平台乐电天威拖累，乐山电力已债台高筑。此次再斥巨资押注本来并未涉及的光伏终端市场，着实让外界惊奇。多位业内人士表现，乐山电力或是在探求新的利润增长点。“但毕竟是救命稻草，照旧蜃楼海市，尚待市场查验。”一位恒久关注光伏财产的投资人士表现。

环球光伏巨头入伙/

7月30日晚间，乐山电力公告，将与天津中环半导体股份有限公司、四川发展（控股）有限责任公司、天津津联投资控股有限公司、SunPowerCorporation，于克日签订了体谅备忘录。

据公告表现，合资公司拟在四川省开辟建立装机容量为3GW的高效光伏中央项目，而且其恒久目的是开辟建立凌驾约10GW的装机容量，以支持中国的可再生能源发展战略。

值得留意的是高达26.85亿元人民币的注册资源。此中，乐山电力拟出资人民币5.8亿元，占合资公司注册资源的21.6%；中环股份拟出资7.2亿元，占26.8%；剩下三方四川发展、天津津联投资、SunPowerCorporation拟出资数分别为7亿元、5.6亿元、1.25亿元，所占注册资源的比例对应为26.1%、20.9%、4.6%。

与乐山电力携手到场项目开辟的各方均有来头，最引入注目标当属SunPower。该公司主营计划、制造和贩卖现在可实现高转换服从、高品格、高可靠性能的太阳能电池组件和体系，背后大股东是欧洲第三大石油生产商道达尔团体。

不外，此次到场的四川项目开辟并非SunPower首度与中国企业互助。2012年，相中中国这个环球最大光伏市场的SunPower与中环股份“结下良缘”。中环股份当年公告称，公司拟与SunPower、内蒙古电力、呼和浩特金桥城建互助，在内蒙古设立一家合资企业，并将于2017年前在内蒙古开辟建立7.5GW转换服从凌驾20%的高服从光伏电站 （以下称中原聚光项目）。 眼下，颠末中环股份这一“红娘”牵线搭桥，乐山电力也牵住了SunPower的裙摆，且互助规模更大。该四川项目除了注册资源远远凌驾中原聚光项目标4亿元注册资源外，恒久目的更是开辟建立“凌驾约10GW的装机容量”。

“这大概是由于中环股份此前实践的模式结果较好，以是得到复制，”NPDSolarbuzz高级分析师廉锐告诉《逐日经济消息》记者。他所称的“模式”，指的就是“公司+当局投资平台+SunPower”。除了拥有焦点技能的SunPower，另有两家具有当局配景的投资平台：四川发展与天津津联投资。“拉入多个方面有影响力的互助方，根本上可以资助办理开辟建立光伏电站所必要的各个题目。”廉锐表现，“好比至关紧张的项目路条与资金。”

乐电天威盘活难度大/

拉入合资人，乐山电力看到了一线生气。在此之前，乐山电力受累于旗下新能源平台乐电天威以致债台高筑。

2007年12月，乐山电力与保定天威保变电气股份有限公司（以下称：ST*天威）共同出资5亿元组建乐电天威，投资建立3000吨/年多晶硅项目，公司持有股权为51%，ST*天威持有股权为49%。由于多晶硅代价下跌，乐电天威3000吨/年多晶硅项目于2011年11月起停产技改至今。乐山电力以为，从现在环境看，乐电天威2014年整年仍将处于停产技改状态。

引入中环股份等强势互助同伴，乐山电力出于怎样的计划？乐电天威这块资产是否还能被盘活？“乐电天威处于财产链上游，此次预备到场的项目是卑鄙环节。”乐山电力董秘王迅告诉《逐日经济消息》记者，“可以说公司在光伏范畴的发展也在向终端延伸。”

王迅以为，中环股份在财产链中尚缺少上游多晶硅一环，“也可以明白为中环股份继承拓展其财产链，进军上游。”

至于在牵手中环股份等之后，是否会为乐电天威注入新的资金和技能，王迅表现现在还在等候另一股东ST*天威的协商效果。乐电天威谋划困难，忙于剥离新能源业务的ST*天威提出意向转让所持有的乐电天威49%股权。本年4月，乐山电力与ST*天威就上述股权转让事件签订了框架协议。

“现在公司依然就天威保变所持乐电天威股权转让一事举行协商。”王迅告诉记者，“是否为其注入资金和技能还要等转让事件完成以后公司再做评估。”

不外，业内却不以为此次牵手对乐电天威旗下多晶硅资产开释出“救济信号”。“多晶硅是技能壁垒非常高的环节，与现在保利协鑫等行业龙头相比，乐电天威恐怕已经跟不上；假如要团体升级换代，则必要技能与资源两方面投入，现在尚看不出有这方面的迹象。”一位恒久关注光伏业的基金新能源分析师对记者表现。

在光伏这一技能快速更新的范畴，落伍的技能直接决定本钱高企。“乐山电力多晶硅生产本钱为30美元/公斤，投资一万吨多晶硅，必要55亿元。而特变电工、保利协鑫的本钱约莫是13~15美元/公斤。”上述人士表现。由于此前产能过剩，多晶硅现在代价已跌至20美元/公斤，且肯定时期内还将保持此代价。

项目只是“看上去很美”？

值得留意的是，多位业内人士表现，“在多晶硅业务扭亏无望的环境下，乐山电力牵手中环股份等多方，亦是为了开发新的利润增长点。”

2013年，由于煤炭代价走低及水电项目放量等缘故原由，多数电力公司业绩大幅提拔。但乐山电力则仍旧受累于多晶硅业务连续下滑，业绩体现不佳，前三季度净利润仅为1593万元，同比下滑37.78%。2013年底，乐山电力定向增发预案出炉，拟以7.55元代价发行2.12亿股，募资16亿元用于归还乞贷及增补活动资金。认购对象包罗乐山市国资委、中环团体和渤海基金。也正是在这时，乐山电力“搭上”了风头正劲的中环股份。

公告表现，此次五方拟共同建立的合资公司，“在四川省开辟、拥有和/或出售重要利用高服从 （服从不低于24%）低倍聚光光伏技能产物制作的发电厂。”将在四川省开辟建立装机容量为3GW的高效光伏中央项目，而且恒久目的是开辟建立凌驾约10GW的装机容量。

然而，这一筹划却遭到部门业内人士从技能、资金、路条获取等多方面的质疑，称其“看上去很美”。

现在，随着高服从单晶硅的应用，行业内光伏发电的度电本钱已经到达0.7~0.8元，加上当局补贴，与0.4元附近的传统能源度电本钱差距在不停缩小。而客岁中环股份正是由于宣称其 “产物度电本钱有望低落到0.4元以下”而名噪一时。“很快中环股份公布了其位于内蒙古的中原聚光项目。但停止现在，中原聚光并无多大希望，仅有100MW项目得到路条。”一位恒久关注光伏财产的业内人士告诉记者，“拿不出令人佩服的数据也是现在投资界质疑中环股份的缘故原由。”

据相识，聚光光伏技能是指将汇聚后的太阳光通过高转化服从的光伏电池直接转换为电能的技能，是聚光太阳能发电技能中最典范的代表。“但这一超前的技能即便在美国也仅有很少的市场，险些没有成行。”NPDSolarbuzz高级分析师廉锐告诉记者。“忽然一下就宣称云云大规模建立3GW发电项目，值得商讨。”

别的，光伏财产重资源的属性决定了其对大量资金的需求。“按照100MW光伏电站本钱在8亿~10亿元来算，3GW将必要海量资金。”上述投资人士质疑，“即便按照20%的资源金盘算，投资规模也是巨大的。”

对此，《逐日经济消息》记者以投资者身份致电中环股份投资关系部，工作职员对此表明是，“项目是滚动开辟，并非一次性全部投入。”

从资源市场的反应来看，上述公告公布后，乐山电力和中环股份的股份均高开低走，也在肯定水平上反映了投资者的疑虑。
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