期货市场风险管理功能再上台阶

福临门吊顶

原标题：期货市场风险管理功能再上台阶

2020年，我国期货市场又劳绩一个丰年。12月19日，从第16届中国（深圳）国际期货大会上传来好消息：停止11月尾，我国期货市场资金量突破8559.5亿元，同比增长55.2%，创汗青新高。市场布局也发生深刻变革，机构投资者占主导职位的趋势出现。机构持仓、成交量分别占全市场55.59%和37.4%，同比增长38%和98.6%，与2015年相比，分别增长2.01倍和2.49倍。

证监会副主席方星海以为，期货市场运行质量的提拔，促使更多实体企业和投资机构到场期货市场生意业务，境外投资者到场度稳步提拔，我国紧张大宗商品订价影响力得到进步。

把风险切碎消化

我国期市资金总量为何能创新高？中国期货业协会副会长、南华期货股份有限公司董事长罗旭峰以为，最重要是由于受新冠肺炎疫情影响，衍生品市场风险管理的根本功能突显，外部情况越不确定，期货市场越能发挥“避风港”作用，吸引浩繁资金进入。

“假如没有期货市场，代价颠簸的巨大风险在财产链内部通报，就大概会导致财产链瓦解。但期货市场就像一潭深水，通过生意业务可把风险切碎，消化在深水里。如许，企业再困难，也不会出现连锁反应。2020年，期市对中国经济最大的贡献就是稳固财产链。颠末疫情磨练，中国期货市场的功能真正深化了。”中国期货业协会副会长、新湖期货股份有限公司董事长马文胜告诉记者。

新冠肺炎疫情发生后，实体企业广泛面对库存高、贩卖难、财产链运转不畅、原质料和现金流告急等“痛点”，期货市场通逾期货交割、期转现、仓单生意业务等多种期现“转换”途径，资助企业采购和贩卖，盘活库存，缓解现金流压力，“口罩期权”“手套期权”等创新服务应运而生，助力企业“战疫”复产，期货市场风险管理作用进一步突显。

“市场供给改革推进，实体企业需求发作，加上谋划机构本领不停加强，使得中国期货市场在2020年得到快速发展。”马文胜表现。

创新向深度拓展

2020年，对于环球期货衍生品市场而言是跌荡升沉的一年，但是我国期货衍生品市场担当住了磨练，还在市场开放、创新发展方面稳中有进。好比，面临国际原油市场大幅颠簸，我国原油期货制度计划、风险管理和应急本领担当住了磨练。在WTI原油期货出现“负油价”等极度行情下，上海原油期货显现出较强的韧性和自我修复本领。原油期货的精彩体现就是本年我国期市的一个缩影。

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本年我国加快推进期市品种创新和制度改革，大幅提拔了市场运行质量。整年共上市12个新品种。停止到11月尾，我国期货和期权品种共有90个，此中国际化品种7个，为广大实体企业提供了有用避险工具。本年液化石油气、低硫燃料油等品种上市后，以油、煤、气为代表的国内能源期货市场体系建立取得庞大希望。

我国还进一步优化了期市生意业务制度。好比，本年国债冲抵包管金、差别化包管金步伐已经实行；全面推广做市机制，合约一连性题目得到改善。整年新增32个期货期权做市品种，现在已实行做市制度的期货期权品种总数到达65个。在对外开放方面，除了对外开放品种增长，情势也更加多元，包罗跨境商品期货ETF推出、交割结算价授权开闸等。

市场主体供给也连续扩大：首家外资全资控股期货公司诞生，多年未有的新设期货公司已经获批，新设期货生意业务所工作进入尾声，商品指数公司即将开业，贸易银行、保险机构已获准到场国债期货市场，等等。

别的，场内期权的丰富为场外市场的发展提供了有力对冲工具。我国上期所、郑商所、大商所3家商品期货生意业务所仓单生意业务、基差商业、商品交换等场外期现联合业务平台相继上线，对场内工具形成有益增补，形成期货与现货、场内与场外、线上与线下的互联互通，进一步促进了衍生品市场的发展，有用拓展了服务实体经济的空间。

与此同时，来自财产链的套保需求激增，A股沪深两市上市公司中，有400多家公司通逾期市规避风险，有200多家公司发布公告要到场衍生品市场。“期货代价+升贴水”订价模式日益遍及，推动了商业方式厘革；已出现保险公司使用大豆、玉米等农产物期货代价作为农业保险订价依据的新趋势。越来越多的机构投资者将衍生品作为一种资产设置来创新应用。停止到本年9月尾，共有8185只私募基金和1621只资管产物投资场内商品及金融衍生品，资金规模分别为1.03万亿元和142亿元。本年，4只公募商品期货ETF基金建立，固然现在规模还不大，但与股票、债券等资产形成了互补，弥补了公募基金大类资产设置品种当中的空缺。

期货公司服务本领的加强，也改变了市场团体业态。停止2020年11月尾，全行业总资产、净资产、客户权益5年间分别增长94.2%、62.4%、102.1%，到达9224.6亿元、1272.4亿元和7741.2亿元。一批期货公司以经纪业务为底子，以风险管理和资产管理业务为两翼，渐渐实现从依赖通道业务向提供综合服务转型。

优化投资者布局

“按照中心经济工作集会摆设，要加速推进期货市场各项工作，积极服务经济高质量发展。”方星海表现。

据悉，期货行业渴望已久的期货法即将进入一读。期货立法将为我国期市改革开放以及跨境羁系提供法治保障。

“来岁还将围绕代价发现这个期货市场的焦点功能，进一步夯实期货市场底子。”中国期货业协会会长洪磊表现，将加速商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相干机构开辟更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产物，推动更多国企、上市公司等实体企业以及保险资金、根本养老基金、企业年金等恒久资金使用期货市场管理风险，优化期货市场投资者布局。

“当代资源市场已经渐渐形成了一级发行、二级流畅和三级风险管理为特性的条理体系，举行风险管理的衍生品市场重要是对金融市场风险举行分割、转移和再分配，优化市场风险承载布局。”方星海表现，来岁要积极稳妥发展金融衍生品市场。

别的，要继承扩大期货市场高程度双向开放，更加注意制度规则与国际市场的深条理对接，以更高效、更符合国际惯例的方式，营造公平、透明、可预期的制度情况和规则体系，更多引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。（经济日报-中国经济网记者 祝惠春）返回搜狐，检察更多

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