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IFRS17焦点办理保费收入正确性及利润真实性
1.1. 中国保险管帐准则变迁的主因是与国际管帐准则趋同
由于保险业收入先于本钱发生的特别性，以及各国保险管帐准则和实务中的差别性，国际证监会构造（IOSCO）和国际管帐准则理事会（IASB）目的通过订定同一的管帐准则以实现差别国家保险公司间以及保险业与其他行业间管帐信息的可比性。
为相应欧盟等国2005年接纳国际财政陈诉准则（IFRS），叠加保险管帐准则的复杂性，IASB于2002年决定将保险条约项目分为两个阶段举行，分别为IFRS 4（2004年发布）和IFRS 17（2017年发布）。IFRS4作为暂时性准则，在保险条约确认、计量、列报等方面相对宽松，而且答应保险公司按照各自国家管帐准则对保险条约举行管帐处置惩罚，各公司间的业绩信息仍缺乏可比性。IFRS17焦点补充了IFRS4的缺陷，成为环球第一个真正意义上的保险条约国际财政陈诉准则。
中国保险条约管帐准则变迁的重要目标是为了与国际管帐准则接轨，使得保费收入简直认和计量以及预备金计量更为公道。
1）在IFRS4发布的底子上，中国于2006年发布《企业管帐准则第25号——原保险条约》和《企业管帐准则第26号——再保险条约》，在保费收入上不逼迫要求对保险条约举行拆分，且在保险风险和其他风险不能拆分的环境下全部计入保费；预备金按法定责任预备金评估尺度盘算。
2）为淘汰因管帐准则差别而造成的境表里同步上市公司的管帐差别，于2009年发布《保险条约相干管帐处置惩罚规定》，保费收入举行分拆处置惩罚，对不能拆分的条约引入庞大保险风险测试，仅确以为保险风险和保险风险庞大的条约计入保费；预备金接纳基于最佳估计（附加风险边际）原则下的评估尺度。
3）为进一步美满我国管帐准则体系、保持与国际财政陈诉准则连续趋同，于2020年修订发布《企业管帐准则第25号——保险条约》，保费收入进一步细分分拆，投资身分和其他非保险服务身分不可计入保费；预备金按现时利率折现后的现值为底子评估。
1.2. IFRS17办理之一：收入由收付实现制转为权责发生制
IFRS17焦点办理的题目之一是将保费收入简直认方式从原先的收付实现制改为权责发生制。在原有管帐准则下，保费收入确认接纳收付实现制，即按保险的缴费期确认保费收入，导致缴费期竣事后没有保费收入用于覆盖后续保险限期内的责任，表现为保险收入确认的前置题目。
别的，原管帐准则下对保险收入简直认较为宽松，只要满意是保险风险或保险风险庞大的环境即能确以为保险条约，这使得保险公司在确认保费的过程中包罗了无论保险事项是否发生均须归还给保单持有人的储备和投资身分，从而使得确认在管帐报表的保费收入远高于现实的代表保险风险的保费收入。在各家公司的产物布局中，具有投资身分的险种，如分红险、全能险、年金险、投连险等合计占比力高，2019年四家重要上市险企具有投资身分的险种的均匀保费占比达56%。
1.3. IFRS17办理之二：改善利润表被利用的风险
IFRS17焦点办理的题目之二在于提拔利润表的透明度，缓解被利用风险。在原有管帐准则下，精算假设调解对将来利润的影响直接计入当期损益， 2015-2019年，四家重要上市险企管帐估计变动占税前利润的比重均匀达-33%，对当期利润的颠簸产生较大影响。实务中，保险公司对损益表有较大的自主调治空间，绝大多数保险公司将当期作出的有利精算假设调解确以为当期利润，利润表存在被利用风险。
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IFRS17以权责发生制确认并调解假设变更方式
2.1. 权责发生制优化寿险保费确认方式
IFRS17接纳权责发生制确认和计量寿险保费收入，更符合保险保障的特性，详细表现在两方面：
1） 保费收入确认上，IFRS17下接纳权责发生制，保险的预期服务在整个保险期间内渐渐确认，即保费确认由原先按照缴费期计量转为将来按照保险期计量，与付出项当期的赔付和费用相匹配，表现为当期的保险风险净收入。
2）保费收入计量上，IFRS17要求保险公司必须分拆保险条约中可明白区分的投资身分和其他非保险服务身分，对于不可分拆的投资身分，其对应的保费也不得计入保险服务收入。也就是说，将来的保费收入仅涵盖死差和费差，不包罗利差。
我们通过案例的方式阐明保费确认的变革。假设2年期两全险，趸交保费1,000元，出险时赔付3,000元，满期给付1,005元，到期日前退保给付退保金500元，保单获取本钱1,000元。于保单第一年初的最优估计是：参保人数100人，第一年出险2人，第二年出险2人，第一年退保25人，第二年退保0人，贴现率5%；于第一年末的最优估计是：参保人数79人，第二年出险1人，第二年退保0人，贴现率3%。从现实的履历数据来看，参保人数100人，第一年出险1人、退保20人、投资收益率6%。
在现有准则下，我们直接将第一年末获取的保费收入计入已赚保费，即100,000元；而在IFRS17下，保险条约收入是预期风险赔付、非金融风险调解、条约服务边际摊销和首日获取费用摊销四个部门的加总，为11,696元。此中预期风险赔付为最优估计下的赔付环境，即5,000元；非金融风险调解是在蒙受现金流的不确定性所带来的非金融风险时要求得到的赔偿，此处假设为0；条约服务边际摊销雷同于现有准则下的剩余边际摊销，要求保险公司在保险条约组初始确认时确定条约服务边际，且条约服务边际应在每个资产负债表日根据将来提供服务的变革举行调解，在后续提供服务的期间内摊销，当年摊销为6,109元（见图8）；首日获取费用摊销指的是保单获取现金流在发生时不确认损益，而是在责任期内摊销计入保险条约收入和保险服务费用，记入收入获取费用摊销，此处按保单件数摊销，为587元。
2.2. 精算假设变更方式调解，提拔利润表的真实性
IFRS17重要接纳假设变更方式调解、以利源布局出现，以及亏损条约单独列示等方法，提拔利润表的真实性。
1）IFRS17对保险公司精算假设变更方式作出更为审慎的规定，一方面，非金融假设的调解直接被CSM吸取；另一方面，金融假设的调解可选择计入OCI（传统险）或被CSM吸取（分红险归属保险公司的部门），因而管帐估计变动对利润表的影响仅在当期CSM摊销中表现，减小利润利用空间。
2）IFRS17的利润表以利源布局出现，打开了“预备金提转差”的“黑匣子”，拆分为“预期保费收入”、“预期理赔和退保”（死差）、“预期费用和佣金”（费差）以及“保险财政收益或费用”（利差），清楚列示保险公司将来的利润泉源及可连续性。
3）IFRS17引入保险条约组的概念，此中亏损条约单独列示，更加清楚展示基于保单单元的红利性。
2.3.实时反映利率变革，净资产更为真实
IFRS17要求保险公司的保险条约负债（或资产）实时反映利率市场及金融风险的变革，净资产的财政效果更为真实。详细表现为，新准则下负债计量的贴现率利用评估日的利率曲线（当前市场利率曲线），而现行准则中的预备金计量接纳750天移动均匀曲线。
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影响：聚焦恒久保障类业务，注意利润的可连续性
3.1. 影响一：保费收入大幅降落，行业更聚焦保障类业务发展
权责发生制下保费收入预计大幅降落，一方面保费收入确认的时点会相对延后；另一方面储备险、分红险、投连险、全能险等投资身分无法计入保费收入。
从产物布局来看，预计将来行业将更加聚焦可确以为保费收入的保障型业务发展，尤其开门红期间规模扩张的目的将有所削弱。当前保险公司开门红的重要计谋是通过贩卖短期储备类产物快速提拔保费规模，而预计将来开门红的意义更多在于提拔署理人收入而非提拔市场份额。
3.2. 影响二：净利润可利用性低落，利于判定利源的可连续性
IFRS 17下预计净利润可操纵空间低落，预计保险公司将更为关注利源的可连续性以及保单的红利本领。
从净利润来看，IFRS17下假设变更方式调解预计低落利润的可操纵性，表现为管帐估计变动仅在当期CSM摊销中展示，而金融假设、折现率变更仅计入OCI，从而低落各年度间的利润颠簸。
IFRS17下利润表以利源方式列示，更利于投资者相识保险公司真实的利润泉源，预计这将倒逼保险公司注意利源的可连续性。比方，通过费用投入捐躯“代价投入比”的公司将在损益表中表现为费差损，而有用控制负债本钱且拥有较强投资本领的公司将表现为利差益。
别的，IFRS17下利润表将单独列示亏损保单，预计这将倒逼管理层更为关注保单的承保红利本领，在产物选择上尤其淘汰对低件均、轻易亏损的保单贩卖。
3.3. 影响三：资负匹配将有用减缓净资产颠簸
从负债端来看，IFRS17下保险公司净资产接纳即期利率计量，评估利率曲线的频仍扰动将会造成利润效果的不确定性加大。从资产端来看，预计同步实行的IFRS9下更多资产将被归类为以公允代价计量且变更计入损益（FVTPL），投资资产以时价计量的比重明显提拔。
思量到IFRS17和IFRS9均偏重以时价计量，资产负债管理匹配将有用缓解净资产受利率颠簸的影响，预计保险公司将更为器重各账户间的资负匹配，根据负债特性选择收益、久期匹配的资产。
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投资发起：还原利润真实性，首推安全、太保
4.1. IFRS17不影响代价评估体系，EV、NBV仍为焦点指标
IFRS 17是保险公司管帐计量体系下的紧张厘革，通过保费收入简直认与计量、预备金计量等方式的优化还原保险公司利润的真实性，为投资者提供更直观的分析视角。紧张的是，管帐计量体系的变动并不影响当前用于保险公司估值的代价评估体系，EV、NBV等焦点指标并不受管帐准则变更的影响，维持行业增持评级。
4.2. IFRS17下利润颠簸边际改善，首推中国安全和中国太保
从时间进度来看，保险公司将于2023年同步实行IFRS 17与IFRS9，此中，IFRS 17下保险公司将还原利润真实性，缓解利润颠簸；而IFRS 9下更多资产以时价计量（归入FVTPL），利润颠簸性将加剧，两大因素叠加保险公司利润的颠簸或有增长，焦点取决于资产负债匹配本领建立。
中国安全率先于2018年实行IFRS9，比年来通过提拔未上市股权和上市公司举牌（权益法核算）等方式缓解时价对利润的颠簸影响，预计实行IFRS17后利润颠簸边际改善结果最为显着；中国太保得益于较强的资产负债匹配本领建立，预计在新准则实行后能有用对冲利润颠簸，首推中国安全和中国太保。
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风险提示
1）当前离政策实行尚有两年时间，相干政策及推动方案仍具不确定性；
2）保障型产物需求端疲弱，导致贩卖难度加大，贩卖规模不及预期；
3）IFRS17实行给保险公司的财政、精算、体系等工作带来挑衅。
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发表于 2020-12-24 04:01:39
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